Sıcak hava dalgaları, kuraklıklar, kasırgalar ve kıyı sellerinin yarattığı yıkım, insan yaşamları ve geçim kaynakları üzerindeki bedel ile bitmiyor – aynı zamanda bir ülkenin mali durumu için derin sonuçları olabilir.
Son IMF personeli araştırması , bir ülkenin iklim değişikliğine karşı savunmasızlığının veya direncinin, kredi itibarını, borçlanma maliyetlerini ve nihayetinde devlet borcunu ödememe olasılığını doğrudan etkileyebileceğini buldu. İklim değişikliğinin ekonomik sonuçları yıllardır biliniyor, ancak iklim değişikliğinin ülke riskini nasıl etkilediğine dair araştırmalar sınırlı kaldı.
Bu bulgular, iklim değişikliği ile ülke kredi notları arasındaki ilişkiye dair kanıt sağlar. Araştırma , ilk kez iklim değişikliği savunmasızlığını bağımsız varsayılan riskle ilişkilendiren benzer bir analize dayanıyor . Araştırmamız benzer şekilde iklim şokları ve devlet tahvil getirileri arasında bir bağlantı buldu .
Tüm bu bulgular arasında yinelenen bir tema, iklim değişikliğinin yarattığı finansal risklerin gelişmekte olan ekonomiler tarafından, özellikle de iklim şoklarını ele almak için politika alanı eksikliği de dahil olmak üzere yeterince hazırlıklı olmayanlar tarafından daha şiddetli hissediliyor olmasıdır.
İklim kredisi puanı
İklim değişikliğinin ülke kredi notlarını nasıl etkilediğinin daha iyi anlaşılması, hükümetlerin ve firmaların ne kadar güvenli borç alabilecekleri ve onlara ne kadara mal olacağı konusunda değerli rehberlik sağlayabilir.
Güvenlik açığını ve dayanıklılığı ölçmek için, Notre Dame Küresel Uyum Girişimi tarafından geliştirilen bir iklim değişikliği güvenlik açığı ve dayanıklılığı veri setini kullanıyoruz . Veriler, bir ülkenin iklimle ilgili aksaklıklara genel duyarlılığını ve iklim değişikliğinin sonuçlarıyla başa çıkma kapasitesini yakalıyor.
1995–2017 dönemi boyunca 67 ülkeden oluşan bir paneli kullanarak, devlet tahvil marjlarının ve kredi değerliliğinin geleneksel makroekonomik belirleyicileri hesaba katıldığında bile, iklim değişikliği kırılganlığının ülke kredi notları üzerinde olumsuz etkileri olduğunu bulduk.
İklim değişikliği kırılganlığındaki yüzde 10’luk artış, örneklemimizdeki ABD kıyas ölçütüne göre uzun vadeli (10 yıllık) devlet tahvili spreadlerinde yaklaşık 30 baz puanlık artışla ilişkilidir. Öte yandan, iklim değişikliğine dayanıklılıkta 10 puanlık bir iyileşmenin, uzun vadeli devlet tahvili spreadlerinde 7,5 baz puanlık bir düşüşle ilişkili olduğunu görüyoruz.
Bununla birlikte, örneklem farklı ülke gruplarına bölündüğünde, sonuçlar gelişmiş ve gelişmekte olan ekonomiler arasında önemli bir karşıtlık olduğunu göstermektedir.
İklim değişikliği kırılganlığının gelişmiş ekonomilerdeki tahvil marjları ve kredi notları üzerinde önemli bir etkisi yoktur, ancak gelişmekte olan piyasalar ve gelişmekte olan ekonomiler üzerindeki etki çok daha fazladır – büyük ölçüde iklim değişikliğinin sonuçlarına uyum sağlama ve bunları hafifletme kapasitesinin zayıflaması nedeniyle. İklim değişikliği kırılganlığındaki 10 puanlık artış, gelişmekte olan piyasalar ve gelişmekte olan ekonomilerin uzun vadeli devlet tahvili spreadlerinde 150 baz puanın üzerinde bir artışla ilişkilendirilirken, iklim değişikliğine dayanıklılıktaki 10 puanlık bir iyileşme düşüşle ilişkilendirilir. tahvil spreadlerinde 37,5 baz puan. Ortalama olarak bu, tüm ülkelerin sayıldığı zamandan beş kat daha fazladır. Bundan başka, 25 ülkeler arasında fark inci ve 75 inci beşte birlik dilim, iklim değişikliği kırılganlığı için 233 baz puan ve iklim değişikliğine dayanıklılık için 56 baz puandır.
Borç temerrüdü
İklim değişikliği kırılganlığı ve dayanıklılığı ile ilgili aynı ülkeye özgü veriler kullanılarak, iklim değişikliği ile bağımsız temerrüt arasındaki bağlantıya bakıldığında benzer bir eğilim bulundu.
Aynı 1995–2017 dönemi içinde 116 ülkeden oluşan bir paneli kullanarak, iklim değişikliğine karşı daha savunmasız olan ülkelerin, iklime dirençli ülkelere kıyasla daha yüksek bir borç temerrüdü olasılığıyla karşı karşıya olduklarını gördük.
Ampirik sonuçlarımız, aynı zamanda, bağımsız temerrütlerin geleneksel belirleyicileri kontrol edildikten sonra, iklim değişikliği direncinin, iklim değişikliğine karşı daha savunmasız olan ülkelere kıyasla devlet borçlarının temerrüde düşme olasılığını azaltabileceğini göstermektedir.
Dayanıklılık oluşturmak
Yeterli eylem olmadan, iklim değişikliği dünya çapında kaçınılmaz bir gerçektir. Yükselen sıcaklıklar, değişen hava koşulları, eriyen buzullar, yoğun fırtınalar ve yükselen deniz seviyeleri, özellikle düşük gelirli ülkelerde şüphesiz kırılganlıklar yaratıyor.
Ülkeler, COVID-19 pandemisinin etkilerinden sürdürülebilir bir iyileşme yolu ararken, iklim direncinin faydaları açıktır. Özellikle, sınırlı mali kapasiteye sahip gelişmekte olan ekonomiler, borç yükünü azaltırken esnek altyapı ve çevresel koruma önlemlerine yatırımlar için kaynakları seferber etmek üzere tasarlanmış afet sigortası ve doğa için borç takası gibi alternatif araçlardan yararlanabilir.
Bu arada, uygun maliyetli iklim değişikliğini azaltma ve uyum stratejileri izleyerek; dayanıklı altyapı da dahil olmak üzere, iklim risklerine karşı yapısal direnç oluşturmak; mali tamponlar ve sigorta programları yoluyla mali dayanıklılığın güçlendirilmesi; ve iklime duyarlı sektörlere aşırı bağımlılığı azaltmak için ekonomik çeşitlendirmenin iyileştirilmesi, iklim değişikliğinin kamu maliyesi üzerindeki baskısını hafifletebilir ve düşük kredi notlarıyla ilişkili borçlanma maliyetini azaltabilir.
