Dolar düşecek mi?- 2019 faiz beklentisi

Doların Sonraki Taşı

Dolar düşük kalacak mı, dolar düşecek mi? DXY geçen yılın Aralık ayında 103'e ulaştığında, satın alma gücü paritesine ve gerçek efektif döviz kuruna dayalı bir analiz, kabaca% 10 ila% 15 değerlerinin aşırı değerlendiğini gösterdi.

Daha sonra, ABD seçiminden sonra, hem gelecek büyüme hem de enflasyon etrafında öfori aşırı yükseldi, dolar artışını destekledi, ama bu bitti. Üçüncüsü, en önemlisi, Avrupa Merkez Bankası, diğer merkez bankaları ile, aşırı parasal konaklama ve kademeli politika normalleşmesine son verilmesini işaret ederek, faiz oranı farklılıkları çökmeye devam ediyor. Ek olarak, ABD'deki iyileşme olgunlaşırken ve ABD dışındaki bölgeler çok yıllı durgunluklardan geri döndükçe, dünyadaki göreceli büyüme birbirine yaklaşıyor. Sonuç olarak, Euro bölgesinde dolar karşısında zayıflayan doların, Euro Bölgesi'nde reel oranların daha pozitif hale gelmesi ve yen karşısında güçlenmesi, çünkü Japonya'daki enflasyonun ücret artışının hızlanması nedeniyle yükseldiğini görüyoruz.

Dolar düşmesine yönelik beklentimize rağmen, teknik ve duyarlılık göstergeleri, yakın vadede dolar toparlanma potansiyeline işaret ediyor. Global Para Birimi Stratejisti Hans Redeker, vadeli işlem pazarındaki düşüş eğiliminin, Nisan 2009'dan bu yana doların en aşırı olumsuz görünümünü gösterdiğine dikkat çekiyor. Gelecek üç ila altı ay boyunca, Redeker DXY'nin 96-to- seviyesine doğru ilerlemesini bekliyor. Bugünün 94 bölgesinden 98 alan - Goldilocks ekonomisini korumak için mükemmel bir seviye.

Risk Değerlendirmeleri

Para birimine yatırım yapmak , kredi, faiz oranı dalgalanmaları, türev yatırım riski ve iç ve dış enflasyon oranları gibi, diğer menkul kıymetlerden daha değişken ve daha az likit olabilen ve çeşitli ekonomik koşulların etkisine daha duyarlı olabilen ilave özel riskler içermektedir. Ayrıca, uluslararası yatırımlar ABD'nin yatırımlarına kıyasla daha büyük riskler ve daha büyük potansiyel ödüller gerektirmektedir. Bu riskler, yabancı ülkelerin siyasi ve ekonomik belirsizliklerinin yanı sıra kur dalgalanmaları riskini de içermektedir. Bu riskler gelişmekte olan piyasaları olan ülkelerde daha da büyümüştür, çünkü bu ülkeler nispeten istikrarsız hükümetlere ve daha az yerleşik piyasa ve ekonomilere sahip olabilirler.

Değer yatırımı kar elde etmeyi garanti etmez veya riski ortadan kaldırmaz. Hisseleri değer stoğu olarak kabul edilen tüm şirketler, işlerini dönüştürebilmekte ya da başlangıçta beklendiği gibi yükselmeyen hisse senedi fiyatlarına yol açacak düzeltici stratejileri başarılı bir şekilde kullanabilmektedir.

Büyümeye yatırım yapmak karı garanti etmez ya da riski ortadan kaldırmaz. Bu şirketlerin stokları nispeten yüksek değerlemelere sahip olabilir. Bu yüksek değerlemeler nedeniyle, bir büyüme stoğuna yapılan yatırım, daha mütevazı bir büyüme beklentisine sahip bir şirkete yapılan yatırımdan daha riskli olabilir.

Hisse senedi menkul kıymetleri , şirketler, endüstriler, piyasa koşulları ve genel ekonomik çevre hakkındaki haberlere tepki olarak dalgalanabilir. Temettü ödeyen şirketler, herhangi bir zamanda ödemeleri azaltabilir veya azaltabilir.

Varlık tahsisi ve çeşitlendirmesi , finansal piyasalarda azalan bir karı garanti etmemekte ya da zarardan koruyamamaktadır.

Dar odaklarından dolayı, sektör yatırımları , birçok sektör ve şirket arasında çeşitlenen yatırımlardan daha uçucu olmaya eğilimlidir. Emtialara yatırım yapmak önemli riskler doğurmaktadır.

Emtia fiyatları , (i) arz ve talep ilişkilerinde değişiklikler, (ii) hükümet programları ve politikaları, (iii) ulusal ve uluslararası siyasi ve ekonomik olaylar, savaş dahil ancak bunlarla sınırlı olmamak üzere, çeşitli faktörlerden etkilenebilir. ve terör olayları, (iv) faiz ve döviz kurundaki değişimler, (v) emtia ve ilgili sözleşmelerdeki ticari faaliyetler, (vi) haysiyet, teknolojik değişim ve hava koşulları ve (vii) bir malın fiyat volatilitesi. Ayrıca, emtia piyasaları, likidite eksikliği, spekülatörlerin katılımı ve devlet müdahalesi gibi çeşitli faktörlerden ötürü geçici bozulmalara veya başka aksamalara maruz kalmaktadır.

Endeksleri yönetilmeyen vardır. Bir yatırımcı doğrudan bir endekse yatırım yapamaz. Yalnızca açıklayıcı amaçlar için gösterilmiştir ve herhangi bir özel yatırımın performansını temsil etmemektedir.

2017'ye girerken, az sayıda stratejistin oyu, ABD Merkez Bankası'nın 14 yılın en yüksek seviyesinde olması, Federal Rezerv'in faiz oranlarını artırması ve diğer merkez bankalarının destekleyici kalması nedeniyle güçleneceği yönündeydi. Buna ek olarak, piyasalar, Donald Trump'ın seçimleriyle ABD'nin ekonomik büyümesinin baştan sona sürpriz olacağını belirtti. Şimdi, fikir birliği düşüncesinin açıkçası açıktır. ABD Doları Endeksi (DXY), 28 Aralık 2016'dan 103.3 puana kadar% 9 düştü. Peki ne oldu?

Yeni başlayanlar için, Fed'in faiz artırımlarına rağmen, Japon devlet tahvilleri ve Alman Bors'ları arasındaki oran farklılıkları, piyasaların zaten en kötü politika sapmalarını yansıttığını ileri sürerek, aşırı uçlarda bulunuyordu. Ardından, göreceli büyüme farklılıkları şaşırttı; ABD büyümesi tahminlerden çok daha kötü sonuç verdi, ilk çeyrekte ancak% 1'e ulaşırken, Avrupa ve Japonya'daki büyüme beklentileri aştı.

Son olarak, enflasyon ABD'de hayal kırıklığına uğradı, ancak başka bir yerde sabit kaldı - gerçek oran farklarının yakınlaştığının bir göstergesi. Bu, Avrupa Merkez Bankası'nın, Kantitatif İlerlemeyi ve Washington'daki eylemsizliğin maliye politikasının umutsuzluğuna dair umutlarını azaltma hakkında konuşmaya başlamasını sağladı.

Düşük bir dolar beklenmedikken, memnuniyetle karşılanır. Aslında, ne sıcak ne de çok soğuk olan mevcut “Goldilocks” ekonomisinin kritik bir dayanağı haline gelmiştir.

Düşük dolar ABD ihracat artışını destekliyor ve bu da şirket kazançlarının artmasına yardımcı oldu. S & P 500 karı, ikinci çeyrek için yaklaşık% 11'lik bir büyüme hızıyla hazırlanıyor. Kritik önemin, zayıf bir doların küresel finansal koşullara yaptığı katkı, 2014'ün başından bu yana en uyumlu seviyesinde yer alıyor. Morgan Stanley & Co.'nun ABD'li ekonomist şefi Ellen Zentner, daha gevşek mali koşulların neredeyse dengelendiğini gösteriyor Fed'in 100 baz puan faiz artırımı ve parasal sıkılaştırmanın 75 baz puanı.

Fazlası var. Düşük ABD doları, ters bir ilişki içerdiği emtia piyasasını destekledi. Önemli dolar borcu taşıyan gelişmekte olan piyasa ekonomileri için, düşük dolar, sürekli sermaye girişlerine izin vermektedir. Ek olarak, zayıf bir dolar ihracat yoluyla ekonomik büyümeyi teşvik etmeye hizmet etmektedir. Son olarak, enflasyon göstergeleri Şubat ayından beri hayal kırıklığına uğramış olsa da, tüketici fiyat endeksi ile üç-altı aylık gecikmeli bir korelasyona sahip olması nedeniyle, daha zayıf bir doların enflasyona daha yüksek oranda katkıda bulunması gerekmektedir.